近期調(diào)研湯臣倍健,公司藥店和商超渠道表現(xiàn)不俗,主品牌重回高速增長(zhǎng)。同時(shí)新品牌持續(xù)爆發(fā)、驚喜不斷,未來有望成為公司增長(zhǎng)重要的引擎。國內(nèi)保健食品行業(yè)逐步規(guī)范,公司將獲得更大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　

    線下渠道重新爆發(fā),主品牌恢復(fù)高速增長(zhǎng)。今年公司主品牌湯臣倍健前三季度營業(yè)收入增速逐季遞增,重歸20%以上的高速增長(zhǎng)。主品牌打破市場(chǎng)疑慮,保持20%以上的高速增長(zhǎng),得益于線下藥店與商超渠道的快速拓展。去年公司對(duì)經(jīng)銷商進(jìn)行整頓,淘汰了一些不合格經(jīng)銷商,今年整理完畢,經(jīng)銷商數(shù)量有所恢復(fù);同時(shí)公司今年將開店數(shù)量重新納入考核體系,恢復(fù)年均萬家的開店數(shù)量。此外,今年公司開始大力推進(jìn)商超的布局,前三季度已覆蓋9000個(gè)網(wǎng)點(diǎn),目前商超的產(chǎn)品形勢(shì)以禮品為主,銷售占比明顯提升。

　　

    健力多持續(xù)爆發(fā),線上新品驚喜不斷。公司定位于骨骼健康類的品牌“健力多”經(jīng)過兩年的市場(chǎng)培育,進(jìn)入增長(zhǎng)爆發(fā)期,去年同比增長(zhǎng)250%,今年大概率實(shí)現(xiàn)200%以上的增長(zhǎng),收入達(dá)到2個(gè)億,明年預(yù)計(jì)仍能實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng),并實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。線上渠道新品牌“健樂多”和“每日每加”分別定位于運(yùn)動(dòng)營養(yǎng)和年輕網(wǎng)購人群,上市以來驚喜不斷。“健樂多”迎合了目前國內(nèi)運(yùn)動(dòng)營養(yǎng)領(lǐng)域的高速發(fā)展需求,業(yè)績(jī)不斷超出預(yù)期,雙十一期間,健樂多天貓旗艦店榮登專業(yè)運(yùn)動(dòng)營養(yǎng)官方旗艦店交易指數(shù)榜首。每日每加也亮點(diǎn)不斷,雙十一前期推出時(shí)尚健康酵素類新品“極果酵原”,配合南方都市報(bào)頭版廣告宣傳,取得了不錯(cuò)的宣傳效果。公司細(xì)分領(lǐng)域新品牌和渠道多元化戰(zhàn)略正逐步得到市場(chǎng)驗(yàn)證支持,顯示出公司前瞻的戰(zhàn)略視野和優(yōu)秀的市場(chǎng)運(yùn)營能力。

　　

    國內(nèi)保健品行業(yè)逐步規(guī)范,短期明松實(shí)緊,公司“藍(lán)帽子”儲(chǔ)備將成為重要競(jìng)爭(zhēng)力。今年十月《新食品安全法》中明確規(guī)定,保健食品須經(jīng)國家食品藥品監(jiān)督管理總局或衛(wèi)生部批準(zhǔn)注冊(cè),并取得注冊(cè)證號(hào),進(jìn)口保健品也必須按照這一標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行。雖然新法規(guī)改變過去單一注冊(cè)制,實(shí)行備案注冊(cè)雙軌制,但實(shí)際上嚴(yán)格規(guī)范了國內(nèi)保健品市場(chǎng)。而十月份國家質(zhì)檢總局發(fā)布的《網(wǎng)購保稅模式跨境電子商務(wù)進(jìn)口食品安全監(jiān)督管理細(xì)則》征求意見稿中也規(guī)定保健食品進(jìn)口需通過相關(guān)部門的注冊(cè)、備案和安全性評(píng)估。由于過往競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手尤其是進(jìn)口保健品往往以“藥用保健”功能宣傳,卻以食品等擦邊球的方式進(jìn)入國內(nèi)市場(chǎng),一直嚴(yán)格遵守規(guī)范的湯臣倍健實(shí)際上面臨的是不公平競(jìng)爭(zhēng),而隨著國內(nèi)行業(yè)法規(guī)的逐步規(guī)范,公司大大多于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的“藍(lán)帽子”儲(chǔ)備數(shù)量將成為公司重要的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　

    公司主業(yè)重回高速增長(zhǎng),新品具備爆發(fā)潛力,大健康產(chǎn)業(yè)布局逐漸落地,外延并購也在持續(xù)推進(jìn),公司未來成長(zhǎng)值得期待。