陳竺1 月5 日指出， “十二五”時期要全面取消以藥補醫(yī)，醫(yī)藥政策雪上加霜，于是再次瓦解了市場對醫(yī)藥股的信心，引發(fā)空頭繼續(xù)殺跌。國泰君安認為，取消“以藥補醫(yī)”，意味著靠著高回扣空間打入醫(yī)院終端的處方藥企業(yè)銷量下降。但對于醫(yī)療體制的改革，可以說，這在全世界范圍內(nèi)都是一個幾乎無解的難題。即使在更為黑暗的2005-2006 年那場醫(yī)藥政策風(fēng)暴后，還是有大量優(yōu)質(zhì)的醫(yī)藥企業(yè)生存下來，之后又啟動了2009-2010 年的醫(yī)藥大牛市。

 　　國泰君安認為，除了藥品降價之外，對基層藥物招標制度，總額預(yù)付費制度，按病種付費制度等也是近期市場擔(dān)心的醫(yī)藥政策。但以強勁增長的需求帶動的醫(yī)藥行業(yè)健康成長不會改變，優(yōu)秀醫(yī)藥企業(yè)會在困局中成功突圍，研發(fā)創(chuàng)新、并購擴張，風(fēng)暴過后，將誕生更為完美的中國制藥巨頭。

 　　國信證券預(yù)計醫(yī)藥行業(yè)增速在未來3年放緩，但這是相對過去3年新醫(yī)改補欠式投入拉動下的較高增長而言的放緩：雖趨向溫和但仍平穩(wěn)增長15%以上。政策面沒有變得更差，最壞的影響已體現(xiàn)在2011年，醫(yī)保控費和普藥招標價格螺旋式下降也已在市場預(yù)期之內(nèi)。國信證券跟蹤的重點省份最新招標動態(tài)顯示并未比預(yù)期更差。

 　　國信證券建議在政策擾動之下堅持三條主線選擇投資標的。一是擁有獨家品種、獨特資源、品牌消費類公司，這類公司價格堅挺、成本壓力不大，優(yōu)選天士力、云南白藥、東阿阿膠、中恒集團、康美藥業(yè)；二是專注于高端治療和預(yù)防領(lǐng)域，這類公司競爭相對不激烈，優(yōu)選海正藥業(yè)、恒瑞醫(yī)藥、華東醫(yī)藥、雙鷺藥業(yè)、人福醫(yī)藥；三是工商一體龍頭或醫(yī)療服務(wù)類公司，比如華東醫(yī)藥、一致藥業(yè) 。

 　　國泰君安建議在2012 年持續(xù)關(guān)注具有創(chuàng)新能力和國際化視野的恒瑞醫(yī)藥、萊美藥業(yè)、人福醫(yī)藥；在中藥領(lǐng)域關(guān)注具有獨特資源和實力的東阿阿膠、天士力、云南白藥、康美藥業(yè)；在發(fā)生醫(yī)療消費結(jié)構(gòu)性變化中，高速成長的醫(yī)療器械領(lǐng)域，關(guān)注宏達高科，魚躍醫(yī)療；在深刻變革的醫(yī)院產(chǎn)業(yè)關(guān)注愛爾眼科、開元投資所做的努力開拓；以及在醞釀變局的血液制品行業(yè)中關(guān)注華蘭生物、上海萊士。